Первый зампред ЦБ Ксения Юдаева отвлеклась от насущных дел и выпустила статью на 13,6 тыс знаков «Глобальная трансформация». Суть в тезисах: либеральное упрощенчество (черное-белое); банальности (автаркия – зло); технократическое убеждение, что алгеброй можно измерить гармонию (игнорируя характер русской нации и глобальную индивидуализацию); монетаристская вера в снижение инфляции как способ достичь процветания; ЦБ всегда прав (вспомним должность автора). Анализу российской ситуации посвящена меньшая часть публикации, да и то, в привычных сентенциях: вызов, важно помнить, надо понимать, необходимо и пр. Все это пишется в устоявшейся инфляционной парадигме, наполнение которой за десятилетие Набиуллиной не изменилось. Резюме. 1️⃣ Перед нами второй за неделю публичный наезд на правительство, первый здесь: «В последнее время мы неоднократно говорили об инфляционных рисках, связанных с бюджетом. Но бюджет может нести и риски для финансовой стабильности, в т.ч. за счет более высокой волатильности ставок и возможного снижения уровня доверия на рынке». Каких ставок, чьего доверия и к кому – неясно. 2️⃣ Традиционное демагогическое передергивание «с ног на голову»: «Важно не допустить… усиления экономической изоляции и тем более скатывания в автаркию, так как это приведет к снижению благосостояния и замедлит экономическое развитие». Как будто это мы ввели санкции, а не наоборот. Хорошо бы прочесть анализ отличий вынужденной (современной) автаркии от добровольной (монастырской), но нет. 3️⃣ Открытость корпоративной информации ведет к введению новых санкций и аресту активов по всему миру. Это ясно для всех, но не для ЦБ: «Банк России начал открывать информацию и последовательно выступает за продолжение этого во всех сферах, за исключением тех достаточно узких областей, где санкционные риски действительно и напрямую повышенные». Видимо, печальный пример ХК «Интеррос» ЦБ ни в чем не убедил. 4️⃣ Приобретения нашими компаниями иностранных активов приводят, в первую очередь, к девальвации рубля и, как следствие, к отложенному всплеску инфляции. Это ясно для всех, но почему-то не для заточенного на инфляцию ЦБ. Его волнует лишь долговая нагрузка: «...большинство таких сделок совершается за счет получения кредита на слияние и поглощение, что *может* вести к росту долговой нагрузки покупателей». 5️⃣ Апелляция к прошлому веку: «Если [приобретенный] бизнес… не удастся наладить, к примеру, из-за проблем с материалами, компонентами, комплектующими и т.д., то такая повышенная долговая нагрузка создаст дополнительные риски для банковской системы». Проблемы возникают не с материалами, а с софтом, без которого тот же калужский завод VW станет кучей железа. Это ли особая зона внимания ЦБ, усиливающего контроль за ней (как)? «От него кровопролитиев ждали, а он чижика съел» (М.Е.Сальтыков-Щедрин).