©️ Главные заявления Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России ◼️Годовая инфляция временно находится на пониженных уровнях. ▪️Снижение годовой инфляции временное и его не нужно воспринимать как уверенное достижение цели. По нашему прогнозу, инфляция закрепится на целевом уровне только в следующем году. ▪️Важный фактор ускорения инфляции – оживление потребительского спроса. В то же время ускорение инфляции сдерживается разовыми факторами, которые оказались более сильными и долгоиграющими. ▪️Инфляционные ожидания населения в апреле вновь снизились. При этом ценовые ожидания компаний в большинстве отраслей продолжили повышаться. ▪️Важную роль в подстройке экономики также играл расширенный спрос государства. Однако по мере выхода траектории роста экономики на докризисный уровень избыточное стимулирование спроса при отставании предложения может обернуться ускоренным ростом цен и в следующем году. ◼️Экономическая активность восстанавливается. ▪️С учетом более быстрой адаптации экономики мы повысили прогноз роста ВВП в текущем году до 0,5–2,0%. К концу следующего года экономика вернется к уровням конца 2021 года с темпами роста 0,5–2,5%. Затем она будет расти на 1,5–2,5% в год. ▪️По нашей оценке, сегодня спрос в экономике соответствует динамике производства товаров и услуг. Возможности ускоренного наращивания производства упираются в ресурсные ограничения, прежде всего из-за довольно напряженной ситуации на рынке труда. ◼️Денежно-кредитные условия остаются нейтральными. ▪️В марте продолжился активный рост на кредитном рынке. Корпоративный портфель заметно увеличился, во многом за счет кредитов компаниям, задействованным в крупных инвестпроектах. Также компании активно размещали облигации. ▪️Возрос аппетит банков к риску на розничном рынке. Они чутко реагируют на улучшение конъюнктуры в отдельных отраслях и рост зарплат, поэтому готовы предлагать части заемщиков более выгодные условия. ▪️Доля текущих рублевых счетов в средствах граждан вернулась к пиковым значениям конца 2021 года. Это означает, что клиенты банков предпочитают более ликвидную форму хранения своих средств, которая дает возможность быстро направить средства на покупки. ◼️Внешние условия ▪️В мировой экономике сохраняются угрозы для финансовой стабильности, что будет оказывать давление на глобальный рост. На долгосрочном горизонте значимое влияние на мировую экономику будет оказывать ее продолжающаяся фрагментация. ▪️Для России влияние как позитивных, так и негативных факторов со стороны внешних условий сдерживается санкциями. ◼️Риски, которые могут привести к отклонению инфляции от базового прогноза ▪️Проинфляционные риски по-прежнему выражены сильнее. В их числе - возможное ужесточение санкционного режима, усиление дефицита на рынке труда, а также риски, что предложение на рынках товаров и услуг будет отставать от ускорения потребительского спроса. ▪️Кроме того, мы продолжим внимательно следить за реализацией бюджетной политики. ◼️О будущих решениях ▪️Обновленный прогноз средней ключевой ставки составляет 7,3–8,2% на текущий год и 6,5–7,5% на следующий год. Эти диапазоны допускают различные решения. Сейчас наше видение предполагает постепенное нарастание инфляционного давления до конца года.