Биржевая торговля зерном у нас пока не задается. Рекордный урожай зерновых в РФ и не очень активный экспорт привели к падению внутренних цен на зерно.
По данным аналитиков «ПроЗерно», экспорт пшеницы в августе за пределы ЕАЭС упал на 40% к прошлому году. А цены на внутреннем рынке в конце августа упали до минимума с начала 2018-го. Высок риск падения доходов производителей, планы будущей посевной под угрозой — расходы на нее, по оценкам главы Российского зернового союза Аркадия Злочевского, вырастут на 40-50%.
При затоваривании рынка надо отслеживать минимальные ценовые изменения. Обычно источником ценовых данных становится биржа и биржевая торговля. Попытки организовать торги зерном продолжаются не первый год, но никаких успехов они не приносят.
Например, в декабре 2020 года Мосбиржа запустила поставочный фьючерс на пшеницу, но он остается непопулярным среди аграриев. Сейчас на нем нет открытых позиций.
В Объединенной зерновой компании (ОЗК) говорят, что к этому привела неготовность зерновой инфраструктуры, которая в свою очередь обеспечила исполнение фьючерсных контрактов. И в части соблюдения сроков поставки, и в части соответствия зерна заявленным в контракте характеристикам.
На днях Мосбиржа запустила расчетный фьючерсный контракт и маржируемые опционы, в основе которых лежат цены на пшеницу. Главное преимущество нового инструмента — возможность заработка на изменении зерновых цен без привязки к поставкам.
Но эксперты в развитие биржевой торговли зерном в текущей конфигурации не верят. В первый день объем торгов новым инструментом составил 3,5 млн рублей. Хотя входить в него пробовали несколько крупных банков.
В июне индекс пшеницы получил одобрение Банка России. Его формирование происходит в отсутствие конкуренции — он привязан к ценам аукционов госэкспортера «ОЗК Трейдинг», которые проводятся на Национальной товарной бирже (НТБ) раз в сутки и с перерывами. А для успех торговли фьючерсами и опционами индекс пшеницы должен опираться на ценовые данные высокого качества.
Должно быть много игроков — тогда цены можно будет считать средневзвешенно, т.е. рыночно, а не монопольно.
Цены госэкспортера слабо привязаны к изменениям рыночной конъюнктуры, на которую влияет не только соотношение спроса и предложения, но и стоимость заемных средств и курс рубля.
Индекс пшеницы на условиях поставки в терминалы Новороссийска выбран правильно. Без независимого рыночного оценщика (вроде S&P Global или Platts) для повышения прозрачности и доверия инструмент не окажет существенного влияния на рынок.
Проблемой остается и отсутствие системы подтверждения качества зерна, критически важной для биржевой торговли.
Очевидно, что биржевая торговля зерном в России находится в завязочном уровне. Чтобы она пошла, нужно рынок зерна сделать максимально прозрачным. А этому поспособствует цифровизация отрасли, льготные кредиты для новых IT-компаний в АПК и оцифрованного агробизнеса и логистики.
