Инфляция бьет в девятку Стоило нам днем написать, что инфляционные ожидания не дают ЦБ основания для голубиного настроя, как данные по самой инфляции подтвердили это: она уже почти 9%. Дорожающее продовольствие привело к 8,82% годовых по итогам недели, завершившейся 28 января. Предыдущий результат – 8,64%. Недельная инфляция замедлилась до 0,19% с 0,22%. По данным Минэкономразвития, за неделю: 🔹 рост цен на непродовольственные товары замедлился до 0,14% после 0,18%, преимущественно за счет цен на легковые автомобили и медикаменты; 🔹 на туристические и регулируемые услуги – до 0,12% с 0,16%; ♦️ рост цен на продукты питания ускорился до 0,31% после 0,21%. Ждал по итогам января 8,8%, теперь, судя по всему, будет выше – 8,9-9%, комментирует главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. Он ждет повышения ключевой ставки ЦБ на 100 б.п. 11 февраля. Такой же прогноз у директора по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрия Полевого, а затем – еще плюс 50 пунктов в марте. Инфляционные ожидания все еще очень высоки и при таких уровнях «политика ЦБ все еще мягкая, или, если хотите, недостаточно жесткая», пишет Полевой. Снижение инфляционных ожиданий в январе стало приятным сюрпризом, но опрос проводился после новогодних праздников, стабилизации ситуации в Казахстане и смешанной динамики курса рубля до панических распродаж 21-26 января, отмечает он. Аналитики ЦБ в бюллетене «О чем говорят тренды» (их выводы могут не совпадать с официальной позицией ЦБ) ожидали ускорения годовой инфляции в январе: разворота инфляционного тренда на дезинфляционный пока не произошло. В их обзоре перечисляются проинфляционные факторы: ♦️ уверенный рост внутреннего и внешнего спроса по-прежнему опережает возможности расширения производства; ♦️ сохраняются логистические проблемы; ♦️ безработица достигла исторического минимума 4,3% (с поправкой на сезонность), что увеличивает напряжение на рынке труда; ♦️ практика автоматической индексации регулируемых тарифов и зарплат на фактическую инфляцию может привести к возникновению инфляционной спирали «цены – зарплата – цены»; ♦️ из-за распространения омикрона во всем мире высокие риски кратковременного большого выбытия рабочей силы: «Нехватка персонала пока ощущается на уровне отдельных специальностей и предприятий, однако постепенно охватывает все больше предприятий»; ♦️ темпы роста кредитования, особенно розничного, пока остаются весьма высоким; ♦️ давление на внутренние продовольственные цены со стороны мировых рынков остается высоким; ♦️ высокие цены на сырье, их повышение, прежде всего на нефть, во многом объясняется временными факторами (рост геополитической напряженности), но и восстановлением спроса.