«Капитулируют уже локальные деньги» Шторм на российском рынке продолжается. Во вторник индекс Мосбиржи снижался более чем на 7% до минимальных с февраля прошлого года 3297,12 пунктов. К закрытию основной сессии индекс составил 3328,92 п. (–6,5%). Некоторые из российских «голубых фишек» потеряли более 10%: акции «Роснефти» – 10,6%, обыкновенные акции Сбербанка – 10,4%, расписки TCS – 10,8%. К концу основной торговой сессии объем торгов акциями на Московской бирже побил рекорд – более 320 млрд руб. Это реакция на негативный внешний фон: мировые биржевые индексы погрузились в минус, к тому же над нами продолжает довлеть высокая геополитическая неопределенность после безрезультатных переговоров с Западом, говорит инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. Рубль, несмотря на обвал на фондовом рынке, большую часть торгов был на удивление стабилен. Так, в 17.30 мск, пока индекс Мосбиржи падал более чем на 7,3%, доллар прибавлял менее 1% –59 копеек. К 19.00 падение рубля немного усилилось, и доллар достиг 76,82 руб. (+73 коп.), евро – 87,13 руб. (+29 коп.). Рубль уже «впитал» основную части негатива и предпринимает попытки стабилизироваться в районе 76-77,5 руб./$, считает Бахтин. В пользу российской валюты играют высокие цены на нефть, газ и другое сырье, кроме того, российские компании начали подготовку к налоговому периоду, говорит он. Новости о провале очередного раунда переговоров на прошлой неделе уже привели к заметному обесценению рубля, который фундаментально должен быть намного крепче, согласен начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук. А встречные потоки со стороны экспортеров могут уравновешивать продажи рубля на рынке и тем самым поддерживать курс, объясняет он. Но есть и еще одна причина такой «стойкости» рубля. Основными продавцами российских бумаг сейчас могут быть локальные инвесторы, в том числе розничные, впервые столкнувшиеся с такой волатильностью, полагает Романчук. Так же считает и руководитель отдела торговли акциями «Атона» Элбек Далимов: «Думаю, сейчас капитулируют уже локальные деньги, как институциональные инвесторы, так и розничные». Продажи акций начались с утра, а примерно с 14.00 обвал усилился: судя по всему, сработали маржин-коллы при пустом «стакане» (отсутствии покупателей – VPost), что и привело к резкому снижению, рассказывает он. По мнению руководителя управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрия Леснова, основная продающая сила сегодня – это все же иностранные инвесторы, которых нервируют сорвавшиеся переговоры с НАТО. Кроме того, вчера у американских инвесторов был выходной по случаю дня Мартина Лютера Кинга, так что сегодня они вышли на рынок с удвоенной силой, напоминает он. Но локальные инвесторы, безусловно, тоже выступают продавцами, в том числе невольно – из-за маржин-коллов по падающим бумагам, подтверждает брокер. По словам Леснова, в такие дни количество маржин-коллов возрастает в три-четыре раза. Есть и те инвесторы, у кого остался запас прочности и кто, наоборот, пополняет счета и в попытке поймать дно покупает подешевевшие акции, признает он, «но продавцов, конечно, больше, о чем красноречиво говорит сегодняшняя динамика торгов». Такая тактика очень рискованна. С фундаментальной точки зрения российский рынок выглядит крайне привлекательно: цены на нефть, газ, металлы растут, пишет в обзоре «Атон», но геополитическое напряжение продолжает давить на рынок, и в краткосрочной, а, возможно, и в среднесрочной перспективе волатильность сохранится.