Рубль отыграл потери казахского кризиса. Но забудет ли рынок эту историю? Российский рынок быстро оправился после волнений в Казахстане. Рубль уже вернулся к уровням конца прошлого года (74,5 руб./$), хотя 6 января доллар превышал 77,3 руб. Все позади? Не совсем, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Последствия нестабильности в Казахстане, по ее мнению, могут быть более долгосрочными, чем сейчас ждут рынки, и эти последствия для России и рубля выглядят негативно. ♦️ Проявился новый фактор неопределенности. До этого геополитический риск был сосредоточен на отношениях России и Украины. События в Казахстане усиливают опасения насчет общей ситуации в Средней Азии, где растет напряженность после смены власти в Афганистане, напоминает в обзоре Орлова. ♦️ Казахстан может стать источником противоречий между Россией и Китаем, который, оценочно, контролирует 20-25% добычи полезных ископаемых в Казахстане: напряжение может проявиться, если страны сделают ставки на разные части казахской элиты. ♦️ Проблема 2024 г. Кризис в Казахстане повлияет на российскую политику: формат передачи власти от Назарбаева к Токаеву считался успешным, но теперь на этот опыт ориентироваться не получится. Так что прогноз курса на уровне 80 руб./$ к концу года выглядит все более обоснованным, считает Орлова. Если на неликвидном рынке, рубль упал до 77 руб./$, то на более значительных объемах он легко мог бы пойти и ниже, указывает она. При этом нефть подорожала, что еще раз говорит о том, что политика для российского рынка важнее экономики. Пока не о чем беспокоиться Может история с Казахстаном еще и аукнется, но сейчас она отыграна и на рынок не влияет, считают другие эксперты, опрошенные VPost. Хотя геополитика, безусловно, остается важным фактором. «Примерно так же «нервничали» рубль и рынок акций во время войны Армении и Азербайджана в Нагорном Карабахе в 2020 г. или прошлогодних протестов в Белоруссии. По сути, любые крупные кризисы на постсоветском пространстве автоматически создают опосредованное давление на рублевые активы», – напоминает инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. События в Казахстане действительно чувствительны для России и рублевых активов из-за целого ряда факторов, признает он: это и протяженная граница с Россией, и наличие на территории Казахстана российских стратегических объектов (в том числе Байконура), и тесные торгово-экономические связи. Но сообщения о том, что силы ОДКБ могут уже в конце этой недели покинуть страну, указывают на то, что ситуацию взяли под контроль и этот кризис не получит развития, полагает Бахтин. Не ждет дальнейшего снижения в связи с Казахстаном и старший портфельный управляющий «Сбер Управление Активами» Антон Пустовойтов. Рынок акций уже отреагировал на эти события на праздниках, считает он: «Мы сохраняем свой позитивный взгляд на рубль. Текущая динамика говорит сама за себя. На пике рубль снижался более чем на 3%, но все отыграл». Аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов тоже проводит параллель с обострением в Нагорном Карабахе, где в итоге тоже появились российские миротворцы. Тогда российская валюта тоже значительно ослабла, однако через месяц вернулась к рубежам в 71–74 руб./$, напоминает он: «При этом войска России будут находиться на территории Карабаха еще продолжительное время, а столкновение Армении и Азербайджана было куда ближе к настоящей войне». Так что, скорее всего, нестабильность в Казахстане вряд ли будет оказывать дальнейшее долгосрочное воздействие, полагает он, а рубль вернется в коридор 72-74 руб./$ – опять же если обойдется без новых «черных лебедей» со стороны геополитики.