Почему российский рынок обвалился этим утром За бурным понедельником на российском фондовом рынке последовало не менее тяжелое утро: в первые полчаса торгов индекс Мосбиржи опускался до 3353,33 п. Это на 6,4% ниже значений при закрытии вечерней сессии в понедельник (и на 7,3% ниже закрытия основной сессии, 18.50 мск). Многие «голубые фишки» в утреннюю сессию падали на 5–10%. Акции Сбера и «Газпрома», например, теряли более 7%. Но уже к началу основной торговой сессии (10.00 мск) котировки акций отскочили от утренних минимумов, а к 12.00 мск отыграли почти все потери: индекс Мосбиржи снижался на 0,02% до 3617,63 п., индекс РТС растет на 0,16% до 1550, 62 п. Что это было Эксперты объясняют резкий провал с утра сработавшими на тонком рынке заявками на продажу. Геополитическое напряжение копилось на рынке уже несколько дней, плюс сказывается конец года, говорит руководитель отдела торговли акциями «Атона» Элбек Далимов: «У иностранных участников рынка основное желание выйти из российских бумаг перед завершением года, зафиксировать прибыль, чтобы не зависеть от того, что будет с рынком в праздники». Их продажи практически не натыкаются на покупки локальных институциональных инвесторов, у которых к концу года уже забиты лимиты на покупки, указывает он. В результате падение усиливается и срабатывают маржин-коллы [принудительное закрытие позиций брокером при снижении котировок ниже определенного уровня] у других участников рынка, объясняет Далимов. Именно это и произошло сегодня утром, считает он: у частных инвесторов сработали маржин-коллы на продажу, покупателей в утреннюю сессию мало, и рынок снова упал. С началом основной сессии ликвидности прибавилось, и рынок отскочил, говорит Далимов. Маржин-коллы и ничего более, согласен управляющий директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров. Рынок с утра тонкий, так что такие принудительные продажи приводят к сильным провалам, согласен замгендиректора по активным операциям ИК «Велес капитал» Евгений Шиленков. Утренние торги начались всего неделю назад, и многие участники рынка, скорее всего, еще не успели адаптировать к ним свои системы, полагает он. Может ли это повториться По мнению Далимова, волатильность на рынке сохранится до конца года, хотя сегодняшние минимумы рынок вряд ли пробьет: «Желающие купить подешевевшие акции найдутся». Риски повторения сегодняшних событий, безусловно, сохраняются, согласен руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров. Причем как утром, так и вечером. «С расширением времени торгов на российском рынке такие резкие движения, как сегодня утром, мы еще увидим не раз, тем более что поводы для продаж (новый штамм вируса, геополитика) появляются регулярно», – считает Шиленков. Если бы для сегодняшних продаж действительно был бы повод, падение было бы еще сильнее, говорит он. Так что участникам рынка нужно приспосабливаться к новой реальности, говорит Шиленков: «Частным инвесторам, например, стоит подумать, не закрывать ли на ночь основную часть маржинальных позиций, чтобы не стать жертвой алгоритмов».