​​Что будет с рублем в сентябре?!🤔

Динамика курса российской валюты в сентябре будет зависеть преимущественно от внешних факторов⚖️. Прежде всего, от темпов восстановления мировой экономики и статистики, связанной с пандемией коронавируса.

Если инвесторы увидят сигналы💡 торможения восстановительного импульса, интерес к сырьевым экономикам может упасть в первую очередь. "Нефтяной рынок постепенно приходит к балансу благодаря сокращению добычи в рамках ОПЕК+ и восстановлению основных стран, поэтому любые негативные сигналы могут стать поводом для снижения цен на нефть⛽ и дополнительных ограничений для нефтедобывающих стран. Дополнительной поддержкой для российской валюты может стать принятие нового пакета стимулирующих мер в США, поскольку часть денежных вливаний💰 может быть направлена на развивающиеся рынки, где доходности все еще выглядят привлекательно".

Для рубля также крайне важно следить за ходом предвыборной гонки в США. В случае радикального перевеса голосов за демократического кандидата рынки могут испытать давление👊.

Среди внутренних событий главный фокус придется на поведение нерезидентов в отношении российских гособлигаций. Цикл🌪️ смягчения денежно-кредитной политики Банка России практически завершен, что лишает внутренний долговой рынок перспектив ценового роста. Для нерезидентов это остается весомым доводом для фиксации прибылей, особенно в условиях развития событий в Белоруссии.

Кроме того, интерес к ОФЗ снижается на фоне довольно агрессивных планов российского Минфина по размещению ОФЗ в текущем квартале, которое вряд ли возможно без предоставления на аукционах премий к вторичному рынку.

В отношении фундаментальных показателей рубля беспокойства меньше всего. "Экспорт сезонно слаб, импорт восстанавливается умеренными темпами, что условно негативно для российской валюты. Тем не менее счет текущих операций остается в положительной➕ зоне, свидетельствуя о минимальном давлении на рубль со стороны ослабления торгового баланса". Для рубля также немаловажно, что поддержка в рамках бюджетного правила уже минимальна и при дальнейшем повышении нефтяных цен российский Минфин может перейти к продажам валюты осенью🍁.

Доллар 💲 глобально выглядит довольно слабым, это может обусловить наиболее выраженное ослабление рубля к евро, нежели чем к американской валюте. Можно ожидать, что курс доллара к концу III квартала будет на уровне 73 рублей.


Сейчас нет существенных поводов говорить как о возможном серьезном ослаблении рубля, так и о его укреплении. Ккрс доллара в сентябре останется в диапазоне 72-74 рублей. Риски для рубля видятся в связи с неопределенностью развития ситуации в Белоруссии, предвыборным периодом в США и нестабильной ситуацией в ряде развивающихся экономик.