#полюс #СОЛИДнаяИдея Вчера вышел отчет Полюса, кратко пробежимся по основным моментам. 2022 год был для компании слабым в первую очередь в операционном плане. Коэффициент извлечения золота из руды снизился, а большого желания его увеличивать особенно в начале прошлого года у менеджмента не было. Отсюда и слабые показатели по выручке и EBITDA. Тем не менее, всё самое интересное у Полюса впереди. Добыча золота должна вырасти до 2,8-2,9 млн унций, т.е. выйти на рекорды за счет более богатых руд. Реализация также должна быть рекордной. Маржинальность должна вырасти за счет большего извлечения и слабого курса рубля. Также Полюс решил ускорить инвестиционную программу, чтобы в следующие годы быть способным увеличивать добычу. Отметим, что компания должна вернуться к выплате дивидендов и в ближайший месяц объявить дивиденд. Мы ждем порядка 435 рублей за 2022 год, что предполагает чуть меньше 5% дивдоходность. Полюс по-прежнему является нашей ставкой на завершение цикла повышения ставки в США в этом году, а также на слабый рубль. Мы слегка повышаем целевую цену до 13800 рублей за акцию. Рекомендация «покупать».