Почему дефляция страшнее инфляции.

Казалось бы, падение цен (дефляция) это лучше, чем рост цен при инфляции, но в экономике, основанной на кредите начинает срабатывать эффект «долговой дефляции».

Именно он во многом привел к Великой депрессии в США, которая началась с краткосрочного биржевого краха в 1929-ом, длилась до 1939-го, привела к глобальному падению ВВП и масштабной безработице на целое десятилетие.

Давайте разберем подробнее этот феномен. Что такое «долговая дефляция? И к какой цепочке событий она ведет.

В теории, при падении спроса на товары и услуги, возникает избыток предложения, цены на товары начинают падать (дефляция) и постепенно рынок должен прийти в новое равновесие на новом уровне цен. Вроде бы все должно работать так.

Но на практике в экономике, основанной на кредите, дефляция приводит к «росту» долга.

Номинально сами долги у предприятий и домохозяйств вроде бы не растут, но если цена на твои товары или услуги падает, то падает твоя выручка/прибыль и соответственно падает твоя возможность обслуживать кредит. И фактически твой долг для тебя начинает «расти», он становится для тебя все более непосильным.

Попытка быстрее расплатиться с долгами в момент дефляции вынуждает тебя с убытками по дешевке продавать активы, тем самым еще более усиливая общее падение цен на рынке.

Невозможность обслуживать кредиты становится главной проблемой и начинается череда банкротств.

Компании, фирмы сокращают производства, увольняют сотрудников и начинает расти безработица.

Это еще более сокращает потребительскую активность общества, цены еще более падают, приводя уже к не контролируемой волне банкротств.

В обществе нарастает паника, пессимизм, неуверенность. Люди окончательно переходят в режим сбережений, к отказу от потребления, инвестиций, что приводит к дальнейшему снижению скорости обращения денег.

Такая спираль дефляции и привела в итоге к Великой депрессии в США.

Этот исторический урок должен быть главным сегодня для финансовых властей в США, в Европе и у нас, в России.

Именно эффект долговой дефляции и последующие за ним банкротства бизнесов и безработица – будут главными вызовами в экономиках всех стран в ближайшие годы.