​​Стальной экспорт убыточен, в фокусе НЛМК и Мечел Российская сталь оказалась одним из наиболее пострадавших секторов после весенних событий; пожалуй, сбылись все негативные сценарии. Большинство металлургов перестали публиковать финрезультаты, чтобы минимизировать потенциальные риски. Мы решили оценить их текущее состояние через анализ рентабельности. На внутреннем рынке рентабельность в стали и сырье находится в «плюсе» и превышает 30%. В то же время экспорт стали и железной руды убыточен: на финансовых результатах компаний сказываются укрепление рубля и рост транспортных издержек. Только НЛМК показывает положительную интегрированную рентабельность по экспорту за счет продолжающихся поставок стальных полуфабрикатов на европейский рынок. Мы также выделяем Мечел с учетом уверенной динамики угольного бизнеса с ориентацией на Азию и развитой логистикой. Кроме того, по нашим оценкам, акции Мечела имеют потенциал роста котировок в два раза на горизонте 12 месяцев. Читать продолжение (в формате PDF) Семинар для ломовиков "Откровенный разговор 4" - главное событие России в мире лома. @ProRusLom — самое большое сообщество ломовиков в России.