Что означает общемировое снижение ставок Центральными банками?

За последние 5 месяцев практически все Центробанки мира снизили свои ключевые ставки. Кто-то, как США, усадил ее до нуля. Развивающиеся рынки, по типу РФ, просто снизили свой высокий процент. А кому-то уже особо нечего снижать: в Европе и Японии ставки уже давным-давно отрицательные.

Тут нет чего-то удивительного и сверхъестественного. Ставки снижают, когда пытаются стимулировать экономику во время кредитного кризиса, стихийных бедствий, войн и так далее.

Оборотная сторона снижения ставки - это инфляция. Но очевидно, что ее пока нет, поскольку мировая экономика до сих пор находится в состоянии полузамороженности и во всех развитых странах вообще наблюдается дефляция в последние 3 месяца.

Выходит, что ставку можно было снижать безнаказанно: помогаете экономике и при этом не получаете инфляции. В случае РФ еще и не получаете падения курса рубля. Так что само это действие выглядит абсолютно логично.

У снижения ставки есть и другие следствия. Например, стимулирование покупательной способности. Хотя, конечно, в условиях карантина и случившихся экономических потерь это не так бросается в глаза. Но стремительно падающие проценты по ипотеке безусловно стимулируют рынок недвижимости. Хотя правильно было бы сказать не «стимулируют», а спасают застройщиков от банкротства.

Но главное, для чего снижают ставку - это перекредитование для крупного бизнеса. Иначе имеющаяся кредитная нагрузка в сочетании с карантином просто убила бы большинство крупных компаний.

Какие выводы можно сделать в текущей ситуации:

🌶 Компании с большим долгом сейчас выигрывают от такой ситуации. Они могут перекредитоваться под более выгодный процент и даже выплатить дивиденды. Примером такой компании является, например, МТС.

🌶 Все больше людей будет уходить из недвижимости, банковских вкладов и просто хранения валюты в более рискованные финансовые инструменты. Собственно, это уже происходит. В этом году на российской бирже открылось уже почти 1.5 млн. новых счетов. От этого определенно выигрывают Мосбиржа и Тинькофф банк, поскольку большинство новых аккаунтов именно на его счету.

Будут ли ЦБ развитых стран в итоге поднимать ставки обратно?

Практика показывает, что это невозможно. Слишком большой сектор экономики подсаживается на почти бесплатные кредиты. Если вы повышаете ставки, то зомби начинают умирать, растет безработица, падает фондовый рынок и вообще все страдают. Будет ли делать это ЦБ РФ - тоже большой вопрос. Любые значительные движения ставки вверх уничтожат рынок недвижимости, а также те самые зомби-корпорации.

Тогда будет ли инфляция?

Практика Японии и Европы также показывает, что прямо-таки большой в США она не должна быть. Но не стоит забывать, что структура экономики РФ отличается от развитых стран. Так что у нас вполне стоит ждать инфляцию, в первую очередь из-за проблем с нестабильностью курса рубля.