​​Американский запрет на инвестиции в российскую экономику, блокировка 2/3 банковского сектора страны делают нематериальные активы еще более незащищенными. Мы не сомневаемся, что рынок российских акций остается перспективным, но никто не запрещает проанализировать и альтернативы для инвестиций. Традиционно в России любят вкладывать деньги в недвижимость, обычно в строящееся жилье. Но в сегодняшней ситуации много нюансов. Новостройки в массовом сегменте уже не приносят прежней доходности: они строятся по проектному финансированию, девелоперам не выгодно больше продавать дешево на котловане – деньги дают банки, причем при выполнении плана продаж и графика строительства процентная ставка по кредиту может упасть до нуля (о чем многие застройщики предпочитают умолчать). Усугубляют ситуацию увеличившиеся ставки по ипотеке и стагнирующие доходы населения, которые не смогут дать импульс для повышения цен. Апартаменты в Москве и Петербурге тоже под вопросом – внутренний туризм будет сдерживаться сложной экономической ситуацией и безработицей, рост которой ожидают уже летом. Если и рассматривать недвижимость, то только элитный сегмент. Сейчас в столице и в меньшей степени в Санкт-Петербурге это штучный товар мирового уровня, в отличие от проектов начала 2000 годов. Предложение падает, цена метра стремится к запредельным высотам (см. график). Если проводить аналогию, то квартиры премиум-класса – это антиквариат или полотна проверенных временем художников. Только более ликвидные, материальные и защищенные законом. Кстати, это относится не только к элитным квартирам, но и к торговой и офисной недвижимости премиум-класса. Плохая новость только одна: доступна такая недвижимость инвесторам с капиталом от 100 млн рублей. Копите деньги, господа!