На прошлой неделе доходность по 2-летним гособлигациям США вновь превысила 5% (сейчас чуть ниже - 4.83% https://t.me/MarketDumki/4216). SP500 на данный момент находится на уровне 4409 пунктов. Исторический максимум по индексу на уровне 4817 пунктов был достигнут в начале 2022 года, когда ФРС держала ставку на нуле и продолжала программу QE, вливая в систему десятки миллиардов долларов ежемесячно. Сейчас ФРС ужесточает ДКП, а американская экономика близка к рецессии (https://t.me/markettwits/248363). И вот возникает вопрос, что даст большую доходность через год, фондовый рынок или безрисковые 2-летние Трежерис с доходностью почти 5%? Насколько должен вырасти SP500 в течение следующего года, чтобы оправдать взятые на себя риски по сравнению с 2-летними госбондами? Хотя бы на 10%, а лучше и на 15%. Получается, что SP500 должен подняться к 5000 пунктам в течение следующих 12 месяцев, чтобы риск нахождения в рынке был оправдан. При меньшем же росте покупка двухлетних Трежерис выглядит намного привлекательнее. Ведь почти 5% годовых при нулевых рисках никак нельзя сравнить с условными 7%, но полученными при принятии серьезных рисков потерь. Успеет (и главное сможет ли) SP500 подняться до 5000 пунктов до наступления рецессии в США? Скорее нет, чем да. @marketdumki