​​Баланс ФРС продолжает сокращаться. За первые два месяца текущего года американский центробанк в рамках программы количественного ужесточения (подробнее https://t.me/MarketDumki/3493) изъял из системы 168 млрд $. На данный момент баланс ФРС равен 8.339 трлн (см. график внизу). С начала старта программы QT изъято уже из системы около 600 млрд $. Т.е. баланс ФРС сократился примерно 6.5% от пиковых значений. Пока это не так критично для рынка и в целом для финансовой системы. Но надо иметь в виду, что программа количественного ужесточения обладает накопительным эффектом. В прошлый раз в 2018-2019 годах, когда регулятор проводил QT, кризис ликвидности на межбанковском рынке начался, когда баланс ФРС сократили примерно на 18%. Вдруг пошел резкий и неконтролируемый рост ставок на рынке РЕПО ( https://t.me/markettwits/51579). Тогда регулятор почти сразу отреагировал на этот мини-кризис запуском печатного станка, но всячески отрицал, что это QE. В итоге баланс ФРС начал вновь расти, а "в народе" так и стали называть тот запуск печатного станка - "Not QE". К осени текущего года баланс ФРС сократится еще на 500-600 млрд $. Плюс к осени уже в полной мере экономика ощутит на себе эффект высоких ставок ФРС, который проявляется спустя 6-9 месяцев. Так что осень может стать очень "жаркой" для рынков, если, конечно, что-то не сломается раньше. @marketdumki