Наглядный график (https://t.me/markettwits/203446), показывающий как Германия фактически напрямую начала финансировать Италию и Испанию. Деньги, которые ЕЦБ должен был бы инвестировать в немецкие гособлигации, пошли на покупку госдолга проблемных стран Южной Европы. Пока схема работает, но проблемы нарастают и в самой Германии. Лишних денег там уже тоже нет (подробнее https://t.me/MarketDumki/3484). Неисключено, что ЕЦБ придется ближе к зиме увеличить поддержку и Германии. Сделать это можно будет только с помощью работы печатного станка. Но проблема в том, что инфляция в Еврозоне уже превысила 8%. Что будет с инфляцией, если ЕЦБ вновь запустит полноценное QE? Она еще больше вырастет, а eur/usd упадет к 0.9. Такой низкий курс евро будет способствовать усилению инфляционного давления, т.к. сырье, номинирование в долларах, станет еще дороже для европейских импортеров. В ближайшие месяцы инвесторы всё четче будут понимать и осознавать тот факт, что ЕЦБ потерял контроль над ситуацией. Регулятор не в состоянии обуздать инфляцию, и не может обеспечить экономический рост. Тогда встает вопрос - а зачем держать деньги в этой валюте? Просто как альтернатива доллару евро тоже не подходит, т.к. у этого валютного союза нет реального политического суверенитета. Какой тогда смысл для международных инвесторов хранить капитал в евро? Перспективы данной валюты становятся всё более туманны. Судя по всему, в ближайшие годы китайский юань будет стремительным образом отгрызать у евро его долю в международных резервах и расчетах. @marketdumki