Ситуация в Германии с инфляцией настолько серьезная (https://t.me/markettwits/194571), что это привело к необычному явлению на долговом рынке. Доходность по 2-летним гособлигациям Германии стала выше на 15 бп чем по аналогичным облигациям Франции. По французским сейчас дают 0.40%, а по немецким - 0.55%. Хотя если брать качество двух заемщиков, то очевидно, что по всем показателям сравнение будет не в пользу Франции, у которой хронический дефицит бюджета и торгового баланса. Но на данный момент во Франции уровень инфляции гораздо ниже чем в Германии за счет меньшей зависимости от цен на энергоносители благодаря тому, что в стране очень развита атомная энергетика. Не совсем понятно, что в текущих условиях может предпринять Германия для снижения инфляции у себя в стране. Цены на нефть и газ на международных рынках ей не подвластны. Монетарные методы тоже недоступны, т.к. решение по ставке принимает ЕЦБ, а он не может ее сильно поднять из-за огромной долговой нагрузки у стран южной Европы (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/3415). Таким образом, остается только надеяться на то, что всё как-то само собой рассосется. Но вряд ли такое возможно... @marketdumki