Призрак Веймарской республики Вышедшие сегодня в Германии данные за март показали рост индекса цен производителей "всего лишь навсего" на 30.9% г/г (https://t.me/markettwits/189179). Такого роста цен не наблюдалось более 50 лет. Понятно, что увеличение цен на конечную продукцию будет или уже частично, если не полностью, переложено на потребителя. Скорее всего, в Италии и Греции такой инфляцией никого не удивишь. Там до перехода на евро привыкли к подобным явлениям. И другое дело Германия, где монетарные власти все последние десятилетия стремились к порядку в финансах, т.к. до сих пор помнят ужасы гиперинфляции в Веймарской республике (название Германии с 1918 до 1933 года). Немцы ведь до последнего настаивали на бюджетной консолидации в странах Еврозоны и не хотели, чтобы ЕЦБ включал печатный станок в 2015 году. Но видимо, не было иного выбора, и в итоге они пошли по пути США, где печатный станок уже работал к тому времени не один год. Но сейчас ситуация интересна тем, что если ФРС хоть как-то может повышать ставку в борьбе с инфляцией, то ЕЦБ этого сделать фактически не может. Да, годовой Euribor поднялся до нуля (ранее на эту тему https://t.me/MarketDumki/3262), соответственно и депозитную ставку могут поднять до нуля с текущих минус 0.5%. Но разве нулевая ставка может побороть инфляцию на уровне 7.3% в Германии или 9.6% в Испании? Если ФРС может себе позволить поднять ставку до 2-2.5%, то такой же уровень ставки в Еврозоне способен привести к дефолту Италии, Греции, Испании и даже Франции, где уровень госдолга к ВВП поднялся гораздо выше 100%. Поэтому немцам придется терпеть такую инфляцию и платить за своих южных соседей. Есть еще правда и другой выбор - плюнуть на всё, а затем взять да и покинуть Еврозону... 😱 @marketdumki