Много сейчас разговоров о том, что доходности по российским ОФЗ искусственно занижены. Мол, иностранцам не дают их продавать, интервенции ЦБ и т.д. Да, доходности действительно низкие относительно той ситуации, которую имеем сейчас в российской экономике. Но насчет искусственных котировок лишь отчасти могу с этим согласиться, т.к. последние годы вообще сложно сказать, что такое искусственное и реальное ценообразование на мировых рынках. Приведу пример Германии. Индекс потребительских цен зафиксировал в марте инфляцию на уровне 7.3% г/г. Индекс оптовых цен - 22.6% г/г (https://t.me/markettwits/187907), что является максимумом за 50 лет. А в это же время доходность по 2-летним гособлигациям Германии составляет 0.1%, а по 10-летним - 0.8%. А до этого вообще 2-летки в течение почти 8 лет давали отрицательную доходность. Это нормальные доходности при таком уровне инфляции? Или они искусственно занижены благодаря печатному станку от ЕЦБ? Такая же ситуация во всех странах Еврозоны, Японии (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/3248) и США. Т.е. искусственные котировки и доходности по гособлигациям стали нормой после кризиса 2008 года. В ОФЗ именно это мы сейчас и наблюдаем. "Новая нормальность" во всей красе. @marketdumki