Итак, мы имеем консенсус на следующий год, что доллар будет падать ко всем валютам, а рынки расти ( подробнее об этом https://t.me/MarketDumki/2233). Пока непонятно, как это все будет сочетаться с тем, что в 2021 году наступает срок погашения американских гособлигаций на сумму в 5.8 трлн долларов (https://t.me/markettwits/114011). Т.е. такой объем нужно будет рефинансировать. Естественно, что без ФРС это сделать просто невозможно. Но, важный момент заключается в том, что если ФРС не хочет быть чуть ли не единственным покупателем американcкого госдолга, то доллару нельзя быть слабым, да и рынкам нежелательно сильно расти. Кто же будет покупать трежерис под мизерные проценты, когда доллар падает, а рынки бурно растут. Добровольно это делать никто не будет.

А когда лучше всего продаются трежерис? Когда на рынках начинается коррекция и доллар начинает расти ко всем валютам. Вот тогда-то и наступает звездный час американских гособлигаций. Они разлетаются как горячие пирожки, т.к. являются защитным активом. Думаю, что мы увидим в следующем году пару эпизодов, когда будет наблюдаться серьезный risk off на фондовых рынках. Не будет все так гладко - купил что-то и оно через месяц выросло. Дорога будет ухабистая. @marketdumki