#дкп ФРС vs ЕЦБ Вышли протоколы (минутки) по мартовским заседаниям ФРС и ЕЦБ Программа QE: ФРС: основная программа завершена в марте, что-то еще реинвестируется на покупки активов, но это технические моменты. ЕЦБ: объемы скупки активов сокращаются и до июня планируется постепенное сокращение до 20 млрд евро в месяц. Если будет необходимо, то программа QE может быть завершена в III квартале текущего года, но может понадобится больше времени. Ставки: ФРС: повышение ставки на 50 б.п. (0,5%) было уместно на мартовском заседании, но неопределенность из-за войны в Украине внесла свои коррективы; согласно опросов участников финрынка ожидается рост ставки до 1,5% до конца года; в случае необходимости ФРС готова быстро повысить ставки до нейтрального уровня (2,5%). ЕЦБ: цели денежно-кредитной политики близки к выполнению, но пока не будут выполнены, мягкая монетарная политика будет сохраняться; переход к росту ставок возможен только после завершения QE, т.е. не ранее IV квартала. Баланс банка: ФРС: участники пришли к договоренности, что сокращение баланса ФРС уместно начать с 95 млрд долларов в мае с дальнейшим увеличением. ЕЦБ: разговоры о сокращение баланса пока вести рано. ======================================= Как видим, ЕЦБ сильно отстает от ФРС в переходе к жесткой монетарной политики. К тому же, на территории Европы идет война, что ухудшает деловые и потребительские настроения. Кроме этого, экспорт ЕС в Китай очень высокий, в условиях предрецессионных настроений в Китае, товарооборот будет сокращаться - это также плохо скажется на внешнем балансе ЕС. ❗️Курс евро не имеет шансов на рост, да это и не нужно экономике ЕС, так что, на интервенции ЕЦБ тоже рассчитывать не придется. @khtrader