#экономика СТАГФЛЯЦИЯ В США В феврале стагфляционные процессы в США усилились С точки зрения австрийской школы стагфляция – это процесс, при котором цены производителей на конечные товары растут быстрее, чем потребительские цены: производители не могут в полной мере перекладывать издержки на потребителя. При этом бизнес-цикл должен быть в состоянии рецессии – или, как минимум, активно к такому состоянию стремиться. Мы наблюдали такой процесс в цикле «великой стагфляции» в середине 70-х (на графике эта область обведена черным). На графике: ▪️синяя линия – разница годовых темпов роста отпускных производственных цен и потребительских цен: мы видим, что показатель вернулся к росту – производители находятся в менее выгодном положении, их издержки в меньшей степени перекладываются на потребителя; ▪️красная линия – индекс бизнес-цикла от аналитиков ОЭСР: наблюдаем процесс охлаждения делового цикла, однако динамика вполне умеренная и показатель значительно выше нуля. ВЫВОД 1️⃣На мой взгляд, в марте наступает важный для мировой экономики момент, в апреле мы узнаем, что происходило с деловым циклом и ценами. Но судя по ценам на сырье ничего хорошего ждать не приходится, и вполне реальна перспектива повторения событий средины 70-х, тогда мы наблюдался последний цикл стагфляции. 2️⃣ФРС ужесточением ДКП может сбить инфляцию спроса, но это процесс небыстрый, а вот цены на сырье им не удастся снизить, только запустив рецессию – это основной риск для мировой экономики на сегодняшний день. @khtrader