#кризис ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ В США Динамика процентных ставок в США указывает на приближение рецессии... На графике: ▪️Синяя линия - спред между 10-и и 2-х летними трежерис; ▪️Красная линия - спред между доходностями корпоративных бондов качества Baa и 10-х летних трежерис. ▪️Как видим, кривая доходности в США уплощается (спред 10-2 года по трежерис), что сигнализирует об ужесточении финансовых условий коммерческих банков, которые теряют способность хеджировать процентный риск, который проявляется в цикле ужесточения ДКП. ▪️Также ситуация ухудшается на рынке корпоративного долга в США т.к. участники рынка распродают корпоративные облигации, что повышает их доходность, относительно доходности относительно безрисковых 10-летних трежерис, т.е. чистейший цикл "риск-офф". ВЫВОД 1️⃣Если обернутся и посмотреть на историческую динамику показателей, то такая же динамика была с 2014 по 2016 годы (обвел черным), в момент предыдущего сворачивания QE, но сейчас процессы идут гораздо быстрее и ФРС даже не делает паузы между сворачиванием выкупа активов и повышением ставок, что угрожает приблизить рецессию. Также похожий момент был в далеких 1998-1999 годах, ровно за год до рецессии. 2️⃣Единственное отличие от этих двух исторических событий: сейчас нет возможности запустить новое QE из-за высокой инфляции и перекредитованной мировой экономики, т.е. инструменты "спасения" очень-очень ограничены. @khtrader