​#золото ДОЛГОСРОЧНЫЙ ВЗГЛЯД
Основными детерминантами рынка золота выступают денежная масса и реальная процентная ставка

На верхней картинке синей линией нанесена совокупная денежная масса в развитых странах, выраженная в долларах. Тесную связь видно и без статистики, логическая связь также проста: чем больше денег, тем больше золото-валютных резервов под них требуется.
❗️На сегодня мы видим некую дивергенцию между показателями, поскольку мы знаем, что центральные банки будут продолжать вектор "дешевых денег", денежная масса будет и дальше расти, а значит дивергенция должна отыграть ростом котировок золота.

На второй картинке синей линией нанесена реальная процентная ставка, показатель перевернутый (нанесен инверсионно), это сделано для наглядности, т.к. чем ниже реальная ставка, тем выше спрос на золото и наоборот. Вот этот "наоборот" мы и наблюдаем сейчас, т.к. реальная ставка поджимается к нулю, но все еще в отрицательной зоне, у нас инверсия, поэтому на картинке над нолем.
❗️И снова, знания о стабильной ДКП говорят о том, что ставки будут оставаться низкими еще долгое время, а значит, рост инфляции окажет давление на реальную ставку, что должно детерминировать котировки золота к росту. Инфляция спрос непременно оживится в текущем году.

ВЫВОД
Исходя из вышесказанного, пока нет причин отменять долгосрочный рост цен на золото, но нужно учитывать временной лаг, который присущ фундаментальному анализу, он может достигать лага в год. Этот лаг связан со спекулятивными и инвестиционными потоками опирающиеся на аппетит к риску, который сейчас нарастает, т.е. мы входим в "риск-он", что оказывает давление на котировки золота, т.к. спрос на защитные активы сокращается.
Остается решить вопрос о моменте покупки золота, на мой взгляд, еще рано!
@khtrader