🚀 ПОЧЕМУ ВЗЛЕТЕЛИ МЕТАЛЛУРГИ? Все мы стали свидетелями бурного и резкого роста акций металлургов. Кто успел сесть на этот поезд молодец, кто нет, думаю, что еще представится такая возможность. Почему металлурги взлетели? Есть несколько причин: 1. Китай открывается, что обеспечивает новый виток роста цен на сталь. Открытие экономики Китая после антиковидных ограничений и сезонное восстановление спроса в стране и мире уже привели к росту цен на сталь. МЯ думаю, что этот тренд продолжится. В особенности из-за ожидания стимулов в экономике Китая, что должно поддержать цены на все продукты в сегменте черной металлургии. 2. Российские экспортные цены уже отреагировали, внутренние — пока нет. Улучшение глобальной конъюнктуры привело к росту цен на листовой прокат (FOB Китай) на 19% за последние два месяца. Этот фактор, а также ослабление рубля помогли экспорту российских компаний снова стать рентабельным. Между тем внутренние цены всегда следуют за экспортными с лагом в два месяца. Сейчас как раз тот момент, когда локальные цены должны пойти вверх. Уже на следующей неделе мы узнаем, каким будет рост цен в России (что станет неплохим катализатором для бумаг). Кроме того, сталь в России должна подорожать на 15%, а это дополнительные 37–55% к прибыли Северстали и ММК. 3. Сезонность в России поможет восстановлению премий внутри страны. Хорошая ожидаемая сезонность спроса в России поможет восстановить премии цен на сталь перед экспортными ценами. В горизонт нашей идеи (три месяца) как раз входит и переход в весенний период, в рамках которого строительная активность традиционно начинает повышаться. Пока же сложилась уникальная ситуация, когда цены на сталь в России даже ниже экспортных. Чего ждать? Возможно цены сталелитейщиков вырастут еще на 10-15%, но также возможна и хорошая коррекция. 🧞‍♂️ #Инвестиции #Мысли