​​👻 Что может пойти не так с вашими фондами на МосБирже Нет, сегодня мы не будем говорить о заморозке. Я думаю, уже все понимают, что торгующиеся в России фонды на зарубежные активы продолжают нести высокий санкционный риск, и лучше их не покупать. Сегодня хочу обратить внимание, какие проблемы случаются с самими ETF и БПИФ, даже если вокруг не происходит ничего сверхординарного. Если вы правильно выбрали качественный фонд, то в большинстве случаев он продолжает работать хорошо, но порой что-то идет не так. Смена управляющей компании Я обратил внимание на изменившееся качество работы бывшего фонда акций от ВТБ — VTBX. Сейчас у него тикер EQMX и управляющая компания «ВИМ Инвестиции». БПИФ берет самую низкую комиссию среди фондов на индекс МосБиржи, поэтому ранее я его с удовольствием рекомендовал. Однако посмотрев на его доходность за последние полгода, уже после потрясений с остановкой торгов, я с удивлением обнаружил, что он отставал от индекса не на 0.69% годовых, а на все 4.2%. Это слишком много для пассивного фонда. У конкурентов такого не наблюдалось. Я не знаю, связано ли это с какими-то техническими проблемами, сменой УК или сотрудников. Очень надеюсь, что проблемы будут преодолены, и ситуация наладится, но сейчас я воздерживаюсь от его покупки. Несоблюдение состава активов «ВИМ Инвестиции — Золото. Биржевой» (GOLD, бывший VTBG) — крупнейший из торгуемых на МосБирже фондов на золото. В мае, июне и июле его расхождение с ценой золота превышало 5%! Как такое могло быть? По летним отчетам удалось выянить, что фонд вместо того, чтобы держать золотые слитки в размере активов, близком к 100%, имеет дебиторскую задолженность на 32.2%. Неудивительно, мы наблюдали такое расхождение в доходности. Некачественное следование за индексом Ситуация с GOLD не стала полным сюрпризом, ведь уже раньше фонд показывал некачественную работу. Во время предыдущего своего разбора в апреле я показывал, что за два года он отставал от цены золота на 3% годовых вместо заявленных 0.66% комиссии. Однако наиболее эпичный пример — это ПИФ «Альфа Капитал — Индекс ММВБ», который за 2009 год вырос на 62%. Отличная доходность? Нет, если иметь в виду, что сам индекс ММВБ, за которым фонд должен был следовать, прибавил за год 121%. Смена стратегии Раньше я с удовольствием рассказывал о ПИФ «Открытие — Индекс ММВБ», который демонстрировал качественную работу и брал комиссию 1%. Я продолжал его использовать еще с «добиржевых» времен и не собирался продавать. Однако в начале 2021 «Открытие» закрыло этот фонд и перевела средства клиентов в активно управляемый ПИФ «Открытие Акции». Никаких сообщений клиентам они не рассылали, только повесили информацию на сайте, а комиссия нового фонда оказалась 4.6%. Похожая ситуация произошла с БПИФ «Открытие — Облигации РФ», который из пассивного фонда превратился в активный. Здесь правда было проще — он и до этого не проходил фильтр отбора. Проверяйте качество своих фондов Чтобы быть уверенными, что фонды в вашем портфеле продолжают качественно работать, полезно уметь быстро проверить их основные параметры. Умение проанализировать фонд позволяет также изучать новых конкурентов. 🧞‍♂️ #Инвестиции