🏦 Крупнейшие облигационные фонды не согласны с ожиданиями глубокой рецессии в США Фонды, показавшие лучшие результаты по доходности в 1 квартале среди 112 американских конкурентов, ожидают падение доходности 10-летних трежерис до 2,5% к концу года. Они уверены, что ФРС начнет снижать ставки в этом году. Ведущие управляющие, торгующие облигациям США, согласны с тем, что в текущем году снижение процентной ставки Федеральной резервной системы неизбежно. Основная дискуссия заключается в том, насколько глубокой будет экономическая боль. 👉Облигационный фонд Carillon с активами 1,3 млрд долларов заработал 4,2% в этом году по состоянию на 14 апреля после потери около 12% в 2022 году, согласно данным Bloomberg. Фонд Columbia заработал в этом году 4%, потеряв в прошлом году около 17%. Средняя доходность 112 фондов, проанализированных Morningstar Direct, составила с начала года на 14 апреля около 3,2%. На мой взгляд это крохи. Это ход ради хода. Облигации и дальше инвесторов не спасут. Для этих фондов и большей части их коллег-инвесторов из мира инструментов с фиксированным доходом 2022 год стал худшим за 10 лет. Данные прошлой недели показали снижение темпов роста ценового давления, в то время как базовая инфляция оставалась высокой. При этом краткосрочные инфляционные ожидания потребителей на горизонте года выросли, что заставило трейдеров сделать ставку как минимум на еще одно повышение ставки на четверть пункта к июню, а затем на снижение ставки к концу года. Теперь инвесторы рынка облигаций сталкиваются с риском, когда даже казначейские векселя предлагают доходность около 5%. И риск в том, что ФРС может оказаться менее готовой смягчить кредитный кризис, если инфляция останется неизменно высокой, даже если экономические советники ФРС предрекают позже в этом году сценарий «мягкой рецессии». Предпочитаемый Федрезервом показатель инфляции по-прежнему более чем вдвое превышает целевой показатель 2%.