Команда исследователей из Университета штата Мичиган, Лондонской школы экономики и Калифорнийского университета проанализировала данные компаний малой и большой капитализации с 2000 по 2019 г

Приток средств в ETF и пассивное инвестирование искажают фундаментальные соотношения на сегодняшних рынках

Исследование показало, что пассивные инвесторы "склонны поднимать цены на модные крупные компании, входящие в S&P 500". Это приводит тому, что эти компании имеют более высокой вес в индексе

Более мелкие участники S&P 500 становятся слишком дешевыми по сравнению с более крупными тикерами. "Приток денег в фонды, отслеживающие индекс S&P 500, непропорционально повышают цены на акции с большой капитализацией в индексе по сравнению с ценами на небольшие акции индекса", - утверждают Хао Цзян, Димитри Ваянос и Лу Чжэн

В документе отмечается: "Когда цены искажаются, веса индексов, взвешенных по стоимости, смещаются и потоки в индексные фонды усугубляют искажения"

Компании малой капитализации оказываются недооценены