Оценка риска в децентрализованных финансах от Moody's Analytics и Gauntlet - Четвертая часть Даже с учетом этих технологических инноваций кредитование в DeFi в настоящее время имеет несколько иную форму, чем его аналог, не основанный на криптографии. Мы склонны рассматривать кредитование как отношения в традиционных финансах между кредитором и заемщиком: кредитор предоставляет капитал для ссуды, а заемщик может предоставить либо некоторое обеспечение, либо вообще ничего (без обеспечения). Далее мы можем разделить кредитование на ссуды с регрессом, когда кредитор может потребовать дополнительную компенсацию сверх стоимости залога, и те, которые не могут. Обращение в значительной степени зависит от идеи целостной идентичности или некоторого представления заемщика, которое можно легко проверить, но трудно создать. Блокчейн является открытым, не требующим разрешения и анонимным. Регресс не вариант в криптовалюте; почти во всех случаях создать новый адрес просто и бесплатно. Эту проблему можно решить с помощью полного обеспечения или соотношения кредита к стоимости один к одному. Тем не менее, криптовалюты исторически демонстрируют высокую волатильность обменных курсов из-за спекуляций с использованием заемных средств и других неопределенностей, как между криптовалютами, так и с фиатными валютами или криптовалютами с привязкой к фиатным валютам, называемыми стейблкоинами. Мы можем рассматривать текущие кредитные отношения в DeFi как между обеспеченным заемщиком и самой платформой. Платформы, как правило, предоставляют два типа связанных криптовалют: векселя-токен, который представляет стоимость кредита, и токен управления, который позволяет держателю влиять на решения платформы и часто получать некоторую часть платы за платформу. Когда заемщик создает кредит на платформе, смарт-контракты платформы сохраняют залог в течение всего срока действия кредита. Взамен платформа предоставляет вексельный токен, который можно обменять на залог вместе с процентами. Эти токены, которые часто привязаны по фиксированной ставке к фиату или криптовалюте, могут передаваться между сторонами, но только первоначальная сторона может выкупить соответствующий залог. 🦄 DeFi LoG | Telegram |