Набиуллина назвала плавающий курс рубля благом для экономики. Что это за курс? НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сегодня председатель Центробанка Эльвира Набиуллина, комментируя стремительное падение рубля на торгах, сказала, что его плавающий курс — благо для экономики, которое позволяет «абсорбировать в экономике» внешние шоки. Почему он плавает? Это плохо? Разберемся в этом посте. ➡️ С 2014 года в России не управляемый, а плавающий курс рубля. Центробанк не определяет диапазон стоимости национальной валюты по отношению к доллару и евро (в этот «коридор» рубль загоняли валютными интервенциями до 2014 года), а ориентируется на задачу сдерживания роста цен — прежде всего, путем регулирования ключевой ставки. Но это не значит, что ЦБ вовсе отказался от практики валютных интервенций. Регулятор может проводить их в критические моменты. Например, так было в конце февраля после начала войны. Тогда за два дня ЦБ продал валюты более чем на 100 млрд руб., чтобы, наоборот, удержать рубль от неконтролируемого падения из-за санкционного шока. ➡️ Регулятор перешел к плавающему курсу, чтобы иметь возможность проводить денежно-кредитную политику, ориентируясь на целевой уровень инфляции (4%). В этих условиях стоимость рубля определяется рыночными силами, то есть соотношением спроса и предложением. Одна из ключевых гипотез в экономике гласит, что одновременно нельзя управлять обменным курсом, проводить независимую денежную политику и обеспечивать свободное движение капитала. Можно выбрать только две из этих целей, но не три сразу. К примеру, в начале нулевых в Россию активно притекал капитал. Центробанк ограничивал излишнее укрепление рубля, иначе это ударило бы по российским экспортерам, которые заработают деньги в валюте. В результате регулятор не мог управлять ставками, чтобы влиять на экономику страны, ведь стоимость денег (то есть условия по кредитам) зависела от внешних условий, а это открывало окно возможностей для спекуляций при отсутствии ограничений на движение капитала. Подробнее про это можно почитать тут. ➡️ Пока ЦБ не видит угрозы финансовой стабильности из-за падения курса рубля, следовательно, интервенций не будет. Поэтому стоимость российской валюты и дальше будет определяться рыночными факторами. Кстати, есть конспирологическая теория, по которой ЦБ специально ослабляет рубль, чтобы бюджет смог заработать больше денег (нефть продается за доллары). Но если бы это произошло, аномалии на рынке сразу бы заметили его участники. #разбор