​🏔 Норникель — Российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Сектор: Материалы Отрасль: Металлургическая и горнодобывающая промышленность Цена: 20.960₽ Тикер компании: #GMKN Консенсус прогнозы: Самый высокий — 33018₽ (+57,5%); Средний — 30412₽ (+45%); Самый низкий — 27214₽ (+29,8%); 💵 Финансовые показатели: Общий доход: - 2016 — 548.8₽ млрд - 2017 — 536.8₽ млрд - 2018 — 728.9₽ млрд - 2019 — 877.8₽ млрд - 2020 — 1 117 млрд средние темпы роста выручки — 12,01% Чистая прибыль: - 2016 — 149.3₽ млрд - 2017 — 127.8₽ млрд - 2018 — 189.5₽ млрд - 2019 — 375.6₽ млрд - 2020 — 245.4₽ млрд средние темпы роста прибыли — 41,01% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — +74% за 10 лет средний темп роста EPS — 31.12% • P/E — 5.86 лучше среднего по индустрии 25.59 • P/S —2.44 хуже среднего по индустрии 2.28 • P/B — 11.8 хуже среднего по индустрии 3.52 • Долг/капитал — 2.4 хуже среднего по индустрии 1.08 • ROE — 189.2% лучше среднего по индустрии 35.97% • PEG — 0.005 (отличное значение) Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компании недооценена. 🔗 Вывод Норникель является сильной компанией, которая хорошо смотрится для долгосрочного инвестирования. Эта компания платит неплохие дивиденды и имеет перспективы для развития. Акции Норникеля подойдут для любых типов инвест-портфелей: пенсионных, дивидендных. Хочу упомянуть о рисках: — Увеличение налоговой нагрузки (пошлины, налог на добычу полезных ископаемых). — Возможные техногенные аварии. — Срыв сроков по модернизации. Также, из за планируемого перехода на безуглеродную энергетику, цены на цветные металлы будут расти. Поэтому в будущем компании Норникель это будет очень на руку. Хочу обратить ваше внимание на дивидендную сторону "Мы предлагаем привязать дивиденды к свободному денежному потоку, но решения пока нет", — сказал топ-менеджер. Ранее менеджмент предлагал ориентироваться на дивиденды в 50-70% free cash flow (FCF). Норникель выплатит рекордные дивиденды за 2021 г. с доходностью 12%, однако в 2022 г. выплаты окажутся гораздо ниже в результате изменения дивидендной формулы. Переход к расчету дивидендной базы на основе FCFF вместо EBITDA. В ближайшие годы свободный денежный поток Норникеля будет находиться под давлением из-за высоких капитальных затрат, в результате чего дивиденды в 2022 будут меньше. И такой порядок дел явно разочарует множество инвесторов, которые держали Норникель из-за дивидендов.