Последствия для инвесторов
Участники фондового рынка пока не подают признаков пессимизма. В истории многочисленных shut-down такого еще не наблюдалось. В 2013 году за время частичной приостановки работы правительственных органов фондовый рынок прибавил лишь 1,57%, а в 1996 году — 1,63%.

Давление на котировки возможно лишь в течение нескольких дней, причем при появлении первых сигналов о нормализации политической ситуации весь негатив будет быстро отыгран. В 2013 году рынки корректировались вниз две недели и начали восстановление за неделю до возобновления работы правительства.

Прогресса в переговорах между администрацией Трампа и демократами пока не наблюдается, но внушительный рост фондовых площадок за последние две недели говорит о том, что инвесторы не придают shut-down большого значения при принятии инвестиционных решений.

Итак, история показывает, что влияние политического кризиса на фондовый рынок несущественно, и эта ситуация не должна пугать потенциальных покупателей, ориентирующихся на долгосрочные инвестиции. Биржевые индексы США показывают признаки восстановления после обвала в конце 2018 года, так что в ближайшие недели возможно возвращение полноценного «бычьего» рынка.

Последствия для компаний
Одной из главных проблемой, которую может создать текущий shut-down для фондового рынка, является вероятный перенос первичных размещений акций (IPO) некоторыми компаниями. Свои IPO могут отложить такие гиганты с многомиллиардной оценкой, как Uber, Lyft и Palantir.

Дело в том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), будучи государственной организацией, также вынуждена была приостановить работу на неопределенный срок. В прошлые периоды shut-down, в 1996 и 2013 годах, SEC сохраняла активность благодаря денежным средствам на своих счетах. В этот раз, однако, у ведомства не оказалось достаточно денег для полноценного функционирования.

Компании могут продолжить процесс подачи необходимых документов, но обработать их своевременно SEC не успеет, так как большинство сотрудников отправлены в вынужденный отпуск. Для крупных проектов с сильными балансовыми позициями вроде Uber и Lyft отсрочка IPO не несет угрозы. Пострадать могут лишь небольшие компании, остро нуждающиеся в дополнительном финансировании для дальнейших разработок и решения других операционных проблем.

Полагаем, что в январе выход какой-либо компании на IPO маловероятен.
Есть риск, что крупные первичные размещения могут быть отложены и на более поздние сроки. Дело в том, что IPO планируется исходя из графика финансовых отчетов. Если регулятору не удастся обработать финансовые данные эмитентов до середины февраля, то Uber и Lyft, возможно, потребуется ждать следующего фискального квартала.

Впрочем, если компаниям придется отложить размещение до периода восстановления на фондовых площадках, то оно может стать даже более удачным для них, чем ожидалось изначально.