Худший день для банковского сектора США за последние 3 года. Хуже было только в ковидный кризис. Часть 1. #РЦБ_в_мире В четверг банковский сектор США упал на 8%, утащив S&P500 на лои с 19 января. Катализатором падения стала SVB - материнская компания Silicon Valley Bank. Акции SVB на Nasdaq вчера рухнули на 60%. Но сначала произошла ликвидация Silvergate — крипто-френдли банка, которым пользовались криптокомпании. Что произошло с Silvergate? Сенатор Уоррен публиковала письмо, где попросила пояснить роль банка в операциях между FTX и Alameda. Уоррен использовала в том числе ложную информацию, но всё это спровоцировало bank run (*) и привело к проблемам с балансом и убыткам. Как выглядела бизнес-модель Silvergate? 1. Криптокомпании заводили беспроцентные депозиты в Silvergate. В конце сентября крипофирмы хранили там $12 млрд. 2. Silvergate брал на эти деньги облигации. Казалось бы, все хорошо: пассивы стоят ноль, операционных костов у банка было на $177 млн, а на $12 млрд в одномесячных трежерях банк мог за год зарабатывать $300 млн. Но было немного по-другому: • Silvergate держал портфель бондов еще до начала повышения ставки в США. И это были не короткие трежеря (по которым почти ничего не капало, даже на OPEX не хватило бы), а муниципальные бонды, кредиты на недвижимость, обеспеченные ипотекой облигации и длинные трежеря - все с большей дюрацией. • Silvergate разорвало на росте ставок, что привело к падению стоимости облигаций в портфеле. По итогам 2022 банк получил убыток в $949 млн и не мог досидеть до погашения, потому что криптофирмы активно вынимали деньги из банка. Silvergate просто разорвало на бэнкране и разной дюрации пассивов и активов. (*) Bank run — быстрое снятие депозитов в банке. @AK47pfl 🎥 О наc с вами