Год дна: почему 2023 год может стать дном по российскому рынку акций. #стратегия_на_РЦБ В прошлом году три компании дали 70% всех дивидендов на рынке. Это Газпром, Лукойл и Норникель. В сумме они заплатили российским миноритариям около 200 млрд рублей дивидендов. В 2023 году, даже с учётом Сбера, их суммарный дивиденд в адрес миноритариев составит 100 млрд рублей — в 2 раза меньше. Вот, какие дивиденды заплатят эти компании, по расчётам источников РДВ: • Газпром: дивдоходность 5% (9 рублей на акцию по году, из них около нуля за 2 полугодие 2022, остальное - за 1 полугодие 2023) • Норникель: дивдоходность 4.5% (675 рублей на акцию) • Сбер: дивдоходность 4.5% (может заплатить около 7 рублей по итогам 2022 года) • Единственный с нормальной дивдоходностью торгуется Лукойл: есть надежда, что повторит прошлогодние 800 рублей на акцию. Но есть риски. Вывод 1. Акции крупных российских компаний стоят дорого относительно дивидендов за 2023 год. Такие оценки можно объяснить только верой в 2024 год и далее. В случае Сбера такие ожидания, вероятно, оправданы, а в остальных? Вывод 2. В отсутствии дивидендов непонятно, откуда могут прийти новые деньги на рынок. Соответственно, непонятно, на чём рынок может расти. Вывод 3. С учётом того, что 2023 год - это год дивидендов по итогам санкционного 2022 года, можно ли считать, что 2023 год станет годом дна для российского рынка? @AK47pfl