Когда продолжится рост российского рынка? Что для этого нужно. Источники РДВ оценивают фундаментальные цены российских акций. Общее наблюдение последних недель не изменилось: апсайда до справедливых цен осталось мало. Что изменилось за последнее время? • Рубль ослабляется. За последние две недели рубль к доллару ослаб на 3.5%, к юаню — на 5.7%. • Brent упал до $82, дисконт Urals расширился до ~30%. Участники рынка сформировали общее мнение по многим вопросам: например, нефтяное эмбарго ЕС и потолок цен — к нему давно готовились и рынок, и сами нефтяники. Что нужно? Для роста справедливых цен российских акций нужно: • Нефть по $90-100/барр. • Продолжение ослабления рубля, скажем, до 70+ ₽/$ • Повышение прозрачности эмитентов. Некоторые компании утаивают (не отчитываются / не платят дивиденды) свои успехи от новых налогов изнутри и санкций извне. Безусловным «топливом для рынка» станут дивиденды. По подсчетам Источников РДВ, в окрестностях первой половины января на рынок придёт порядка 100 млрд руб. Так, осенью пришло порядка ~200 млрд руб. дивидендами, а рынок вырос на ~10%. По текущей цене разумные инвесторы не готовы покупать широкий рынок. Только отдельные имена: наиболее дивдоходные, наиболее крепкие, понятные истории. #рынок_рф @AK47pfl