🔎 Ключевой момент из сегодняшней отчетности Ozon (OZON): компания заработала больше, чем потратила и вложила, впервые в своей публичной истории. Свободный денежный поток (FCF) OZON составил 0.86 млрд руб. Ранее основной риск при инвестировании в OZON, о котором говорили источники РДВ, был как раз в сжигании денежных средств. Разворотная точка по FCF (что это) может стать точкой начала переоценки компании. Заметим, что во 2кв22 Ozon стал прибыльным по EBITDA - тоже впервые в своей публичной истории. Компания улучшает маржинальность и правильно работает над бизнес-моделью, что пока не нашло достаточного отражения в оценке. По оценкам источников РДВ, EV/GMV22 Ozon сейчас составляет 0.45х, при том, что компания на IPO получила оценку в 4.5х, не генерируя EBITDA и FCF. #OZON @AK47pfl