🔥 Рынок РФ, похоже, подобрался к своему локальному потолку. Что нужно для дальнейшего роста? Предыстория: Источники РДВ оценивают фундаментальные цены большинства российских акций. Общее наблюдение последних недель: апсайда до фундаментальных цен в большинстве бумагах (не во всех) осталось мало. То есть в целом рынок РФ уперся в потолок своей фундаментальной / справедливой цены. Чтобы фундаментальные цены выросли и сформировали перспективу для роста рыночных котировок акций НУЖНО: 1. Улучшение макропоказателей, повышающих денежные потоки компаний: • Ослабление курса рубля - большая часть компаний на рынке экспортеры, прибыли которых вырастут от ослабления рубля; • Рост цен на сырье, прежде всего на нефть ($100+/баррель). Для этого нужно, чтобы позитивный эффект от грядущего снятия карантинов в Китае перекрыл риски рецессии в мире. Или чтобы желание ФРС победить инфляцию стало менее рьяным. 2. Снижение общего уровня ставок в экономике: • Снижение ставки ЦБ - но наш ЦБ опасается инфляции, больше рецессии. Турецкие (гиперинфляционные) «призраки» пугают его. 3. И/или снижение дисконта за риск российских акций. Этому может способствовать: • Улучшение отношения компаний/государства к миноритарным инвесторам: полноценный возврат к дивидендам (по-факту хорошо платит пока только нефтянка) и к раскрытию отчетностей (Сбер сегодня вернул надежду, но большинство компаний по-прежнему не отчитываются вовсе или дают лишь отдельные цифры); • Перемирие/переговоры. Отход на левый берег Днепра оставляет много вопросов — не готовится ли «договорняк» в преддверии саммита G20 (на который, правда, Россия не поедет)? Или это очередной этап, затягивающий конфликт… Какие события до конца года могут повлиять на факторы выше, а значит и на наш рынок: 👉 https://t.me/AK47pfl/13695 @AK47pfl