Даже если кубышки нет, Сургут-преф (SNGSP) — это лучшая акция в РФ по версии источников РДВ с >14% дивдоходности только от нефтегазового бизнеса. Сценарий 1. Прибыль только от бизнеса, кубышка исчезла. По итогам 2022 года у компании, вероятно, будет убыток, а дивиденд — минимальный (0-3%). Но затем Сургутнефтегаз станет обычной нефтяной компанией, чьи акции торгуются под 2.5х P/E и дают дивидендную доходность ~15%. Сценарий 2. Кубышка была конвертирована в рубли по курсу пусть даже 50 ₽/$ и теперь лежит на депозитах в российских банках под ~10%. В 2022 году у компании, вероятно, будет убыток, а дивиденд — минимальный (~3%). Однако затем префы Сургута могут стабильно приносить 30% дивдоходности по текущей цене акций. Сценарий 3. Кубышка так и осталась в долларах, лежит на счетах в топ-банках, но проценты по ней платятся в рублевом эквиваленте. При среднегодовом курсе рубля 73.7 ₽/$ в 2023г. дивдоходность префов Сургута по итогам года может составить 65%. Покупая префы Сургута сейчас (при очень крепком рубле), инвестор рано или поздно может рассчитывать на значительные дивиденды из прибыли от валютной переоценки. 👉 Справедливая цена акций Сургут-преф (SNGSP) 38.43 рублей, потенциал роста +80%. #SNGSP @AK47pfl